Pantau Saham

Level 3 · Membaca laporan & skor — langkah 8 dari 12

Cara analisa fundamental saham: PER, PBV, ROE, DER

Analisa fundamental menilai sebuah saham dari bisnisnya — laba, aset, utang — bukan dari grafik harganya. Empat rasio ini adalah kosakata dasarnya. Semuanya dihitung dari laporan keuangan, dan semuanya baru bermakna kalau dibandingkan dengan benar.

PER: harga relatif ke laba

PER = harga saham ÷ laba per saham. Saham Rp 1.000 dengan laba Rp 100/lembar per tahun ber-PER 10 — kasarnya, kamu “membayar 10 tahun laba” di harga sekarang. PER rendah bisa berarti murah, tapi bisa juga berarti pasar memperkirakan labanya akan turun — PER murah dengan laba yang sedang runtuh bukan diskon, tapi perangkap.

PBV: harga relatif ke nilai buku

PBV = harga saham ÷ nilai buku per saham (aset bersih perusahaan). PBV 1 berarti kamu membayar persis senilai aset bersihnya. Rasio ini paling berguna untuk sektor yang asetnya finansial — bank dinilai dengan PBV justru karena “dagangan” bank memang uang itu sendiri, sehingga nilai bukunya dekat dengan kenyataan.

ROE: seberapa efisien modal bekerja

ROE = laba bersih ÷ ekuitas. ROE 20% artinya tiap Rp 100 modal pemegang saham menghasilkan Rp 20 laba setahun. Untuk investor dividen ini rasio yang penting: ROE tinggi yang stabil bertahun-tahun adalah mesin yang membiayai dividen rutin. ROE negatif berarti perusahaan sedang merugi.

DER: seberapa berat beban utangnya

DER = total utang ÷ ekuitas. DER 1 berarti utangnya setara modal sendiri. Semakin tinggi, semakin besar beban bunga yang antre dibayar sebelum dividen — saat laba turun, emiten ber-DER tinggi biasanya memangkas dividen lebih dulu. Catatan: DER bank wajar tampak tinggi karena simpanan nasabah tercatat sebagai kewajiban — bandingkan bank dengan bank.

Aturan terpenting: takar per sektor

Tidak ada angka “sehat” universal. PBV wajar bank berbeda dengan PBV emiten energi; DER kontraktor berbeda dengan DER emiten consumer. Membandingkan rasio lintas sektor mentah-mentah adalah kesalahan pemula yang paling umum. Bandingkan sebuah emiten dengan sesama emiten di sektornya, dan dengan sejarahnya sendiri — di halaman tiap saham, kami menakar posisi valuasinya per sektor karena alasan ini.

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa beda analisa fundamental dan teknikal?

Fundamental menilai bisnisnya (laba, aset, utang, dividen) untuk keputusan jangka panjang; teknikal membaca pola pergerakan harga untuk timing jangka pendek. Untuk investor dividen, fundamental adalah yang utama.

PER berapa yang termasuk murah?

Tergantung sektornya — tidak ada angka universal. PER 10 bisa mahal untuk sektor yang labanya menurun dan murah untuk sektor yang tumbuh. Bandingkan dengan sesama emiten sektornya dan sejarah emiten itu sendiri.

Rasio mana yang paling penting untuk investor dividen?

Kombinasinya: ROE yang stabil (mesin labanya), DER yang wajar (bunga tidak menyedot kas dividen), dan payout ratio yang sehat. Satu rasio saja tidak pernah cukup untuk menilai emiten.

Langkah berikutnyaCara skor kualitas dividen dihitung →

Jalur belajar

Level 1 · Dasar
  1. Apa itu dividen saham?
  2. Cara menghitung dividend yield & payout ratio
  3. Ex-date & cum-date: memahami hak dividen
Level 2 · Membaca dividen
  1. Apa itu yield trap?
  2. Saham dividen konsisten — apa yang sebenarnya dijamin (dan tidak) oleh rekam jejak
  3. Total return: dividen saja tidak cukup
Level 3 · Membaca laporan & skor
  1. Cara membaca laporan keuangan saham
  2. Cara analisa fundamental saham: PER, PBV, ROE, DER (sedang dibaca)
  3. Cara skor kualitas dividen dihitung
Level 4 · Risiko & portofolio
  1. Diversifikasi: jangan bergantung pada satu dividen
  2. Aksi korporasi: saat jumlah sahammu berubah
  3. Pajak dividen saham untuk investor perorangan
Lihat kamus istilah →

Siap mempraktikkannya?

Lihat skor kualitas dividen, timeline ex-date, dan fundamental sebenarnya — langsung di saham populer ini:

BBCABBRIBMRITLKMASIIUNVR
Mulai gratis — pantau saham dividenmu →